Der Conditional Value at Risk stellt als moderne Risikokennziffer die Erweitung des Value at Risk (VaR) dar. Er konzentriert sich auf das Extremereignis, d.h. auf die Restwahrscheinlichkeit, dass der Verlust eines Jahres den angegebenen VaR übersteigt. Der CVaR gibt für diesen Fall dann den wahrscheinlichkeitsgewichteten durchschnittlichen Verlust an - oder auf deutsch: Wenn der Verlust in einem Jahr höher ausfällt als es der VaR angibt, dann ist er im Durchschnitt der wahrscheinlichen Fälle so hoch, wie der CVaR ausweist.
Beispiel:
Die Whitebox-Risikostufe 10 weist z.B. einen VaR von 16% auf. Mit einer Wahrscheinlichkeit von 95% übersteigt ein Verlust in einem Jahr diesen Wert nicht. Im Umkehrschluss besteht eine Restwahrscheinlichkeit von 5%, dass der Verlust über 16% liegt - der CVaR gibt dann die wahrscheinliche durchschnittliche Höhe des Verlustes an.