Value Investing
einfach erklärt

So investieren Sie renditestark in fundamental starke Anlageklassen.

Value Investing: Definition

Der Begriff Value Investing oder auch wertorientiertes Investieren umfasst jene Strategien, bei denen die Anlageentscheidungen in Abhängigkeit vom Wert der Anlageinstrumente getroffen werden. Value Investoren handeln in der Annahme, dass Anlageinstrumente wie eine Aktie, Anleihen-ETF oder Immobilien einerseits einen Marktpreis, andererseits einen realwirtschaftlich begründeten Wert haben. Dieser wird auch als innerer Wert oder fairer Wert bezeichnet und weicht oftmals vom Marktpreis ab.

Der berühmte Value Investor Warren Buffett hat es einmal so formuliert: „Der Preis ist das, was man bezahlt; der Wert ist das, was man bekommt.“ Die kurzfristigen Kursschwankungen an den Aktienmärkten liefern ein gutes Beispiel: Hier weichen die aus den Aktienkursen berechneten Börsenpreise häufig von dem Wert der Unternehmen ab, der sich aus deren wirtschaftlichen Daten und Kennzahlen errechnen lässt. Relativ zu ihrem inneren oder fairen Wert erscheinen Aktien dann unter- oder überbewertet.

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Das Wichtigste in KürzeValue Investing: Das müssen Sie wissen

Bekanntheit

Value Investing zählt zu den bekannten Anlagestrategien.

Gründer

Value Investing wurde 1934 von Benjamin Graham und David Odd begründet.

Marktwert

Value Investing beschreibt die Orientierung am Verhältnis des aktuellen Marktwerts eines Unternehmens zu seinem tatsächlichen Wert.

Value Investoren

Bekannte Value Investoren sind Warren Buffett und Peter Lynch.

Wie funktioniert Value-Investing

Die grundlegende Idee hinter dem Value Investing: für attraktive Anlageinstrumente Preise zu zahlen, die deutlich unter ihren inneren Werten liegen. Dies geschieht in der Annahme, dass der Preis langfristig um diesen Wert herum schwankt und daher irgendwann wieder in dessen Richtung steigen wird.

Die Werte der Anlageinstrumente werden dabei auf Basis wirtschaftlicher Daten und fundamentaler Analysen ermittelt. In den meisten Fällen werden Value-Strategien auf den Aktienmärkten umgesetzt. In diesem Fall sucht man nach aussichtsreichen Unternehmen, die an der Börse deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt werden und daher als „unterbewertet“ gelten.

Der Value Investor hat es sich daher zum Ziel gemacht, Unternehmensanteile oder andere Vermögenswerte so weit wie möglich „unter Wert“ zu kaufen, um damit zukünftig von der Wertentwicklung zu profitieren.

Value Investoren: Begründer des Value Investing

Der Wirtschaftswissenschaftler und Investor Benjamin Graham gilt als Begründer und Vater des Value Investing. Sein 1934 gemeinsam mit David Dodd veröffentlichtes Buch „Security Analysis“ gilt bis heute als Standardwerk für Value-Manager. Darin finden sich elementare Grundlagen für die quantitative fundamentale Analyse und Bewertung von Unternehmen – eine wesentliche Voraussetzung für wertorientierte Investmentansätze.

Mit seinem erstmals 1949 veröffentlichten Bestseller „The Intelligent Investor“ wandte sich Graham an ein breiteres Publikum. Das Buch wurde mehrfach überarbeitet, in verschiedene Sprachen übersetzt und avancierte zu einer Art Bibel für Value Investoren. Die Lektüre dieses Buches veranlasste den jungen Warren Buffett, bei Graham an der Columbia Business School zu studieren.

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Der berühmte britische Ökonom John Maynard Keynes ist von einigen Wissenschaftlern in jüngerer Vergangenheit ebenfalls als ein früher Value Investor entdeckt worden. Keynes war seit 1921 für die Verwaltung des Stiftungsvermögens des King's College der Universität Cambridge verantwortlich und entwickelte dort seit Anfang der 1930er Jahren eine sehr erfolgreiche Anlagestrategie, die man heute als Value Investing bezeichnen würde. Keynes kannte Graham, aber es gibt keine Belege dafür, dass dieser die Entwicklung seiner Anlagestrategie beeinflusst hat.

Die heutige Vorstellung von Value Investing ist wesentlich von einigen erfolgreichen Value Investoren geprägt worden, allen voran von Warren Buffett. Diese Investoren haben den Value-Ansatz von Benjamin Graham teilweise erheblich modifiziert und erweitert.

„Preis ist, was Sie bezahlen. Wert ist, was Sie bekommen."

– Warren E. Buffett, US-amerikanischer Großinvestor

 

Value Strategie: So setzt Whitebox sie um

Unserer Überzeugung nach sind fundamentale Bewertungen nicht nur auf der Wertpapierebene relevant, sondern auch auf Ebene der Assetklassen. Anders als traditionelle Value Investoren setzt Whitebox daher nicht auf Beteiligungen an einzelnen Unternehmen oder den Kauf einzelner Aktien oder Anleihen. Stattdessen verfolgen wir eine Value Strategie, indem wir mithilfe von Indexfonds Portfolios aus günstig bewerteten, aussichtsreichen Märkten und Marktsegmenten individuell so zusammenstellen, dass sie zu den unterschiedlichen Risikoprofilen unserer Kundschaft passen.

Konkret bedeutet das: Wir investieren in Märkte und Marktsegmente, die wir für unterbewertet halten. Dabei gehen wir davon aus, dass die Preise unterbewerteter Anlageklassen einige Jahre benötigen, um wieder auf ihren fairen Wert zu steigen. Unsere Renditeerwartungen setzen sich aus den daraus resultierenden Kursgewinnen und den Zahlungsströmen zusammen, die sich aus Dividenden und Aktienrückkäufen, Zinseinnahmen aus Anleihen und Mieteinnahmen ergeben. Lernen Sie mehr über unser Anlagekonzept.

Werden auch Sie zum Value Investor

Investieren Sie mit Whitebox renditestark in unterbewertete Anlageklassen und schauen Sie Ihrem Vermögen beim Wachsen zu.

Schritt für Schritt zum Value Investment

In 3 Schritten werden Sie zum Value Investor.

1

Value-Strategie wählen

Wählen Sie zwischen Whitebox Value und Whitebox Value Green und zahlen Sie mindestens 5.000 Euro ein.

2

Account eröffnen

Sie erhalten einen unverbindlichen Anlagevorschlag auf Basis Ihres Rendite-Risiko-Profils und eröffnen einen Account.

3

Vermögen aufbauen

Sie zahlen einmalig oder regelmäßig in Ihr Value-Portfolio ein und bauen so langfristig Vermögen auf.

Anlageziele mit Ihrem Value Investment erreichen

Mit einem optimierten Value-Portfolio von Whitebox sparen Sie flexibel für verschiedene Ziele – egal, ob für eine Weltreise, die Rente oder das Studium Ihrer Kinder.

Reisen

Sparziel „Reisen“

Dauer
5 Jahre
monatl. Sparrate
100 €
Einzahlung
6.000 €
erw. Wert*
7.344 €
Zukunft für Kinder

Sparziel „Zukunft für Kinder“

Dauer
10 Jahre
monatl. Sparrate
200 €
Einzahlung
24.000 €
erw. Wert*
36.274 €
Altersvorsorge

Sparziel „Altersvorsorge“

Dauer
20 Jahre
monatl. Sparrate
300 €
Einzahlung
72.000 €
erw. Wert*
171.882 €

* Einzahlung über Anlagedauer von 5–20 Jahren plus beispielhaft angenommene Rendite von 8 % vor Kosten und ohne Berücksichtigung der Inflation, thesaurierende Geldanlage

Renditerechner

Ermitteln Sie mit unserem Renditerechner schnell und einfach, wie Ihr Vermögen über die Zeit anwachsen kann.

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Mit unseren Value-Strategien setzen Sie auf ein robustes Portfolio mit Schwerpunkt auf Anlageklassen, die mehr wert sind, als sie aktuell kosten.

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  • optional als nachhaltige Strategie
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Whitebox-Tipp

In unserer Antragstrecke können Sie sich einen persönlichen Anlagevorschlag und Ihr Portfolio erstellen lassen.

Auf den Punkt informiert

Im kostenlosen Whitebox-Newsletter lesen Sie die neuesten Informationen zum aktuellen Marktgeschehen, Tipps für den Vermögensaufbau und lernen die besten Anlagestrategien kennen.

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